環境中國 節能環保 今年最火賽道誕生一個IPO,估值600億

今年最火賽道誕生一個IPO,估值600億

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今年最火爆的賽道即將誕生一個超級IPO。

投資界-天天IPO獲悉,動力電池超級獨角獸——中創新航科技股份有限公司(下稱:中創新航)正式提交赴港上市申請。據悉,中創新航的IPO將籌集高達15億美元,有望成為2022年港股市場上最大規模IPO之一。

坐落于常州,中創新航脫胎于大名鼎鼎的中航工業,早年營收曾一度超越寧德時代。但好景不長,中創新航從2017年開始連續虧損,情況危急,直到2018年7月迎來了一位女掌門——劉靜瑜。畢業于東北財經大學的劉靜瑜,被外界譽為“財務女神”。在她大刀闊斧的改革下,中創新航僅用一年時間就扭虧為盈,并成功殺入動力電池全球前十。

根據此前的融資,中創新航估值超600億,身后集結了成飛集成、金圓集團、金壇投資、紅杉中國、小米長江產業基金、中國保險投資基金、廣汽資本、基石資本、廈門創投、晨壹投資、國家制造業轉型基金等等,投資方隊伍名單之長令人咋舌。

電池江湖風起云涌。透過中創新航我們看到,諸如蜂巢能源、格派鎳鈷、比亞迪電池等等,一只只電池超級獨角獸前赴后繼沖刺IPO。作為新能源至關重要的一環,電池賽道火爆不已,產業鏈上擠滿了有頭有臉的VC/PE。毫無疑問,這是一條關乎國運、關乎未來的超級賽道。

會計學出身,4年前臨危受命,她扛起一個IPO

中創新航背后,是51歲的女掌門人——劉靜瑜。

出生于1970年4月的劉靜瑜,曾在東北財經大學攻讀管理學碩士,專業為會計學,她是很多人心中的“財務大神”:?連續獲得了中國注冊會計師、注冊評估師、注冊稅務師的“大滿貫”,放眼全國,能將這三本證書集為一身的人少之又少。

劉靜瑜的工作經歷也充滿了“臨危受命”的挑戰。自2003年4月起,劉靜瑜進入中航工業(中國航空工業集團)旗下天馬微電子股份有限公司(簡稱天馬微電子)工作,這是一家聚焦液晶顯示器(LCD)及液晶顯示模塊(LCM)的專業設計企業。

2013年,能力突出的劉靜瑜被委任總經理一職,當時的天馬微電子正處于虧損狀態。劉靜瑜上任后,大刀闊斧地進行改革,將公司一貫的“利潤導向”扭轉為“客戶導向”,由此收獲了華為、聯想、宇龍、OPPO等一系列忠實客戶,訂單量猛增。

這是劉靜瑜書寫的第一個傳奇,短短10個月的時間讓天馬微電子成功扭虧為盈,并且躋身液晶顯示行業第一梯隊。劉靜瑜的能力被中航工業的領導看在眼里,2018年,上級決定派她接管另一家公司——中航鋰電(中創新航更名前)。

我們先來回顧一下中航鋰電的故事。2007年,中航鋰電的前身天空能源(洛陽)有限公司成立,這也是一家背靠中航工業的公司,有中航工業旗下中國空空導彈研究院孵化,并在隔年增資擴股正式更名為中航鋰電。中航鋰電曾高光滿滿,甚至在2015年營收破10億,同一時期的寧德時代營收只有8億,也是在那一年,中航鋰電將總部遷往江蘇常州。

但這樣的輝煌并沒有維持太久。在劉靜瑜接手之前,中航鋰電也和當時的天馬微電子一樣深陷虧損困境,根據當時的控股股東成飛集成的年報,2017年、2018年,中航鋰電虧損額分別為3.3億元和7億元,大客戶接連丟失。

2018年7月,劉靜瑜辭去在天馬微電子的職務,從廈門前往江蘇常州,加入中航鋰電任總經理。7天后,她又被任命為公司董事長并自當年8月6日起擔任公司總裁。

改革同樣迫在眉睫。與之前的面板行業不同,動力電池行業彼時已在快速發展,在劉靜瑜看來,持續的創新是中航鋰電變革的重中之重。于是,她制定了文化與人才、產品與技術領先、品質等三大發展戰略,調整市場戰略,將旗下三元鋰電池產品盡快推向市場,與多家新能源車主簽訂訂單,提供高性價比產品。2019年,中航鋰電營收達26.7億元,實現扭虧為盈。

2020年初,劉靜瑜提出了“重啟商用車”戰略,與廈門金旅、廈門金龍、中通客車、東風汽車等商用車企業均建立了合作。同時,在儲能領域的布局也成效初顯,公司也隨著整個新能源產業的發展而迅速發展。

劉靜瑜再一次拯救了一家公司,航空工業集團董事長譚瑞松稱贊她是航空工業系統的“航空之星”。2021年11月,中航鋰電正式更名中創新航,開啟了IPO上市之路。

劉靜瑜曾說,“一個新產業的催生、發展,一定要經歷激烈的淘汰,可能大家會有一種惶恐不安的感覺,沒有哪一天過得從容、淡定,所以不管是做材料、電池還是新能源汽車,我都懷著敬意和敬佩之心,大家都很不容易?!?/p>

年入68億,VC/PE排隊爭搶,去年估值超600億

那么,今天的中創新航成色幾何?

招股書顯示,成立之初的中創新航主要從事磷酸鐵鋰電池生產,而伴隨著新能源汽車市場對電池的需求向三元鋰電池傾斜,中創新航也在2019年開始聚焦三元電池領域。如今其涵蓋兩大業務:動力電池和儲能系統,其動力電池產品包含高電壓三元電池、彈匣電池和全極耳疊片電池等。

先從營收看起。招股書顯示,2019年—2021年,中創新航營收由17.33億元、28.25億元飆升至了68.17億元,復合年增長率高達98.3%。此外公司的凈利潤由-1.56億元轉為1.12億元,成功實現扭虧為盈。

眾所周知,動力電池是新能源汽車中最核心、成本占比最高的零部件之一,對于正在大力發展新能源產業的中國來說,重要程度不言而喻,動力電池產業更是全球能源結構轉型最重要的動力源之一。

目前,中創新航的客戶群體涵蓋了多家新能源汽車品牌,如廣汽埃安、長安新能源汽車、吉利聯屬公司威睿電動、零跑汽車及小鵬汽車等,數據顯示,其2022年1月的裝機量為1.2GWh,在全球動力電池中排名第六,在中國第三方動力電池公司中排名第二。

此外,公司在常州、廈門、成都、武漢、合肥、江門等地設有生產基地。中創新航還在招股書中透露,其是中國前十大動力電池企業中于2019年至2021年間唯一一家每年同比增長率超過100%的企業:

看起來,中創新航儼然是繼寧德時代、比亞迪等公司后,動力電池領域的又一個佼佼者。除此之外,中創新航也是除了同在江蘇常州的蜂巢能源之外,又一個被VC/PE爭搶的動力電池超級獨角獸。

IPO之前,中創新航共完成了3輪融資。2019年6月,彼時還未更名的中航鋰電獲得了成飛集成、金圓集團、金壇投資的一輪股權投資;2020年10月,紅杉中國、小米長江產業基金、中國保險投資基金、廣汽資本、基石資本、廈門創投、晨壹投資等紛紛加碼,公司注冊資本由69.9億元增至127.6億元。

2021年9月份,動力電池又一筆百億融資誕生——中航鋰電宣布完成了新一輪股權融資,金額達到120億元,投后估值超600億,刷新了此前由蜂巢能源創下的102.8億元B輪融資的紀錄,成為當年江蘇創投圈的最大單筆融資。

官方披露,這一輪融資除了得到常州政府、廈門政府、航空工業集團等原股東繼續增持外,還獲得了武漢、成都等政府國有投資公司、國家制造業轉型基金等支持。產業鏈上下游相關合作方也參與到該輪融資中。

當時,中航鋰電科技有限公司黨委副書記、研究院副院長王小強還對外表示:“在這一輪的實施過程中間,我們也啟動了新一輪的第二輪的員工持股計劃。中航鋰電的融資之路還是非常順利?!?/p>

根據招股書,金壇控股是中創新航的第一大股東,隸屬于常州市金壇區政府。在新能源產業扎堆的常州,正在進入IPO收獲季。

動力電池上市潮來了,下一個世界首富可能在這里

中創新航沖刺IPO,只是動力電池火熱景象的一抹縮影。

今年1月27日,韓國電池制造商LG新能源正式在韓交所上市,募集680億元人民幣,締造了韓國史上規模最大IPO。上市首日,LG新能源暴漲99%,市值一度達7500億元人民幣,一舉成為韓國第三大上市公司。

LG新能源被外界稱為“寧德時代最強勁對手”,脫胎于歷史悠久的LG集團。盡管LG新能源曾在很長一段時間內被寧德時代完全壓制,但在2020年開始打入特斯拉供應鏈,并拿下了來自上海超級工廠的巨額訂單,勢頭變得愈發兇猛。LG新能源CEO權英壽甚至放言,將在全球市場份額超過寧德時代,成為全球第一。

而在中創新航的大本營常州,又一只動力電池獨角獸宣布誕生。此前,海亮股份發布公告稱,參投基金杭州涵智將以3.22億元增資蜂巢能源,占其增資后的股權比例為0.7%。這意味著,以此計算蜂巢能源的估值已經高達460億元。

這是蜂巢能源在一年內獲得的第4筆巨額融資,融資總額已超過200億元。在其身后集結了包括國投招商、深創投、IDG資本、鼎暉投資、凱輝基金、小米長江產業基金、華興新經濟基金、弘毅投資、碧桂園創投等一眾知名機構。蜂巢能源執行副總裁王志坤曾透露更多融資細節:“事實上,有超過100多家機構主動找到我們,要求投資蜂巢能源?!?/strong>

蜂巢能源也在今年1月吹響了IPO的沖鋒號。江蘇證監局官網顯示,蜂巢能源已進行了上市輔導備案。中信證券也披露,近日與蜂巢能源簽署了上市輔導協議,雙方計劃在今年3月前完成上市申請文件的準備。據悉,蜂巢能源將向科創板發起沖擊。

與蜂巢能源一同沖刺IPO的,還有動力電池材料明星企業格派鎳鈷。港交所文件顯示,格派鎳鈷已在1月底遞交上市申請。僅過去一年時間,格派鎳鈷就已完成多輪融資,累計金額超10億元。其中,在去年9月,LG新能源更是注資350億韓元(約合人民幣2億元)入股格派鎳鈷,并一口氣簽訂了長達6年的銷售協議。

與此同時,比亞迪也來勢洶洶,繼2020年3月正式推出刀片電池后,接連落地動力電池基地,并計劃在2022年—2023年分拆比亞迪動力電池業務上市。這意味,電池江湖又要迎來一個超級IPO。

為何動力電池如此火爆?究其原因,一是雙碳背景下,汽車產業轉型的必然需求——動力電池是新能源汽車最核心部件,堪稱后者的“心臟”;二是儲能行業的崛起,使得動力電池市場的直線上升。

實際上,不只是電池廠商,整條新能源汽車產業鏈都值得引起各方重視。眼下,令行業焦慮的一幕正在上演——鋰、鎳等原材料價格暴漲,中游電池廠商乃至下游車企紛紛叫苦不迭。

數據顯示,國內電池級碳酸鋰價格在3月2日突破50萬元/噸,相比年初上漲約67%。從1月的30萬元/噸漲至40萬元/噸用了一個月時間,而從40萬元/噸漲至50萬元/噸僅用了20天左右。據機構測算,碳酸鋰價格為30萬元/噸時,每輛純電動車的成本上漲約8000元;碳酸鋰價格為40萬元/噸時,單車成本上漲約1.1萬元。

此外,受到外部局勢的影響,在3月7日、8日,LME(倫敦金屬交易所)鎳期貨盤中暴漲,8日更是一度攀升至創歷史紀錄的101365美元/噸。摩根士丹利汽車分析師此前表示:“鎳的價格在一天內就上漲了67.2%,這意味著制造每臺電動車的平均投入成本增加了約1000美元?!?/p>

進入3月以來,已經有近20家新能源車企宣布漲價,涉及車型近40款。其中,特斯拉短短五天內兩次漲價,旗下Model 3高性能版和Model Y長續航、高性能版,漲幅分別為2.8萬元至3萬元;歐拉好貓GT版官方指導價則由13.5萬元調整為14.7萬元;威馬汽車也宣布2022款EX5-Z PRO全能版、Lead創領版售價分別上浮3000元和4000元……顯然,最終還是要終端消費者為漲價買單。

這也恰恰證明了電池的重要性——稍有風吹草動,就能引發全行業動蕩,牢牢掌握著新能源的命脈。正如市場流傳著一種說法,誰能徹底掌握電池,誰就有機會成為下一個世界首富。

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作者: 邊走邊看

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